Investment Analysis: Americas Stock Market Overview – Week 35, 2025

Sectorrapport

Technologie en Software: Schaalplatforms met ingebedde bedrijfsdistributie en cashmotoren zijn het beste gepositioneerd om AI te monetiseren. De diepgaande Copilot-integratie van Microsoft en de uitzonderlijke marges zetten de lat hoog, terwijl de advertentie- en zoekinkomsten van Alphabet de AI-ontwikkelingen financieren, ondanks de druk van antitrustkwesties. Apple blijft fundamenteel sterk, maar krijgt druk op het verhaal rondom innovatie en AI-positionering.

Halfgeleiders: Nvidia’s dominantie in AI-accelerators zorgt voor groei, maar exportbeperkingen vanuit China en geopolitieke risico’s voegen afhankelijkheid toe aan de voorspellingen. De transformatie van Intel vordert, maar blijft zwaar op de uitvoering met agressieve concurrenten in AI en geavanceerde nodes.

Internet en Digitale Platforms: Amazon profiteert van structurele e-commerce en steun vanuit AWS, met een positieve analistenstemming. Alphabet en Meta vertonen gezonde marges en productversnelling; de AI/VR-investe­ringen van Meta bieden opties, maar vergroten ook het regelgevingsrisico.

Auto's en Mobiliteit: Tesla's liquiditeit en software-opties contrasteren met de druk op autokosten op korte termijn en juridische/regulatoire kwesties rondom rijhulpsystemen, waardoor het aandeel zeer gevoelig blijft voor signalen van uitvoering en governance.

Financiën en Betalingen: JPMorgan behoudt een top positie en mogelijkheden voor kapitaalretouren, terwijl Bank of America gemengde sentimenten ervaart. In Latijns-Amerika tonen Itaú Unibanco en Credicorp sterke winstgevendheid en balansen. Visa blijft een seculiere winnaar in wereldwijde digitale betalingen, waarbij regelgevingswaakzaamheid een belangrijk aandachtspunt is.

Consumentenproducten: Coca-Cola, PepsiCo en P&G bieden defensieve cashflows en dividenden; de groei op korte termijn is bescheiden en hangt af van prijszettingskracht, mix en marketingefficiëntie om marges te verdedigen.

Detailhandel: Walmart’s omnichannel-aanpak in de VS is tijdig maar gevoelig voor margedruk; Wal-Mart de México laat een gestage verkoopgroei zien, maar ondervindt druk op de winst door kosten. FEMSA staat onder druk van de winst en heeft een hoge schuldenlast, wat vraagt om een gedisciplineerde uitvoering.

Energie: De schaal en dividendstrategie van Exxon Mobil bieden stabiliteit, terwijl de dividend en operationele verbeteringen van Suncor voor voorzichtige optimisme zorgen. Petrobras biedt winstmogelijkheden, maar brengt verhoogd beleids- en hefboe­risico met zich mee.

Materialen en Mijnbouw: Vale en Grupo México (GMBXF) zijn afhankelijk van ijzererts- en kopercycli; operationele discipline en sterke balansen zijn cruciaal te midden van juridische geschillen en grondstofvolatiliteit.

Industrieën en Luchtvaart: De recordachterstand van Embraer en de verbetering in cashgeneratie ondersteunen een opwaartse cyclus, met uitvoering op leveringen en uitbreiding van diensten als belangrijke katalysatoren.

Telecom: América Móvil toont solide omzetgroei en verbeterd sentiment, maar staat voor competitieve en regelgevende dynamiek die de sector kenmerkt.

TOP 5 Beleggingskeuzes

Microsoft Corporation (MSFT). Uitzonderlijke fundamenten ondersteunen duurzame AI-monetisatie: $281,72 miljard aan TTM-omzet, 44,90% operationele marge, 36,15% winstmarge en $136,16 miljard aan operationele cashflow bieden ongeëvenaarde herinvesteringcapaciteit. Brede Copilot-integratie over Windows, Xbox en ontwikkeltools benut distributie om gebruik om te zetten in omzet. De schuld is beheersbaar ten opzichte van de cash, en de uitvoeringsmijlpalen voor de komende drie jaar zijn duidelijk, wat een gunstige risicobalans geeft, verankerd door de vasthoudendheid van bedrijven.

Alphabet Inc. (GOOGL). Met $371,4 miljard aan TTM-omzet, een 32,43% operationele marge en $133,71 miljard aan operationele cashflow kan Alphabet AI-capex zelffinancieren terwijl het cashreturns behoudt. Juridische remedies rondom zoekopdrachten zijn een risico, maar de gediversifieerde portefeuille, het nieuwe dividend en de advertentie/zoek cashmotor pleiten voor aanpassing in plaats van verstoring. Aandelen dicht bij de hoogste niveaus weerspiegelen een verbeterd sentiment; de meerjarige opwaartse potentie hangt af van AI-gedreven product ROI en pragmatische juridische uitkomsten.

MercadoLibre, Inc. (MELI). Een zeldzame combinatie van schaal en groei in LatAm: 37% kwartaalomzetgroei, $22,38 miljard TTM-omzet, 9,21% winstmarge en 13,06% operationele marge. Fintech-uitbreiding en partnerschappen (bijvoorbeeld Oxxo) verdiepen de ecosysteemgrachten en monetisatie. Meerdere koopbeoordelingen en verhoogde targets benadrukken het vertrouwen. Uitvoering op logistiek, penetratie van financiële diensten en operationele hefboom kan de waarde vermeerderen, ondanks regionale macro-volatiliteit.

Visa Inc. (V). Seculaire groei in digitale betalingen en e-commerce ondersteunt duurzame, hoge marges. De recente prijsactie van ongeveer $307 naar $370 weerspiegelt het vertrouwen in strategie en innovatie, terwijl scenario-analyses wijzen op veerkrachtige uitkomsten, zelfs onder strengere regelgeving. Netwerkeffecten, partnerschappen en voortdurende technologische investeringen positioneren Visa om transactie­groei te benutten met aantrekkelijke risicobeheersing.

Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B). Sterke balans met $344,09 miljard aan cash tegenover $127,02 miljard aan schulden en gediversifieerde cashgenererende operaties maken opportunistische kapitaaluitgaven door de cycli mogelijk. Ondanks de volatiliteit van de winst op korte termijn en langzamere aandeleninkoop, ondersteunen de 22,43% operationele marge en 17,00% winstmarge groei van intrinsieke waarde. Opties in verzekering, energie, industrie en openbare aandelen bieden asymmetrische flexibiliteit in een onvoorspelbare macro.

Eervolle vermeldingen: Amazon.com, Inc. (AMZN) voor multi-engine groei in detailhandel en AWS met ondersteunende analistenherzieningen; Meta Platforms, Inc. (META) voor sterke marges en AI/VR-opties; Johnson & Johnson (JNJ) voor defensieve cashflows plus pijplijnkatalysatoren; Exxon Mobil Corporation (XOM) voor door dividenden ondersteunde stabiliteit en partnerschapsgedreven groei; NVIDIA Corporation (NVDA) voor AI-leiderschap met erkende geopolitieke gevoeligheid.

BOTTOM 5 Beleggingsrisico's

Intel Corporation (INTC). Hoewel de herstructurering en een nieuwe CEO een pad bieden, blijft de ommekeer een verhaal voor de lange termijn te midden van negatieve kwartaalomzetgroei en felle concurrentie in AI en geavanceerde nodes. Aandelenvolatiliteit, hoog uitvoeringsrisico en druk op het marktaandeel kunnen de uitbreiding van de multiple beperken totdat duurzame productoverwinningen en herstel van de brutomarge duidelijk zijn.

Petrobras – Petroleo Brasileiro S.A. (PBR). Verhoogde hefboom, beleids- en regelgevende onzekerheid in Brazilië, en olieprijsgevoeligheid zorgen voor een brede uitkomstspanne. Ondanks een kwartaalwinstherstel van 48,60% op jaarbasis en een winstmarge van 9,70%, ondermijnen aandelenvolatiliteit en zorgen over governance de zichtbaarheid. Het pad naar afbouwen van schulden en duurzame kapitaalretouren is kwetsbaar voor macro- en politieke verschuivingen.

Vale S.A. (VALE). Winstdaling (−17,2% op jaarbasis) ondanks sterke productie, aanzienlijke schuldenlast, juridische koppen, en hoge grondstofbeta's verminderen de aantrekkingskracht van de investering. Terwijl de operationele marges solide zijn en het dividendpotentieel opmerkelijk is, is het aandeel zeer gevoelig voor ijzererts- en koperprijzen, met risico op daling als de vraag uit China of de wereldwijde groei wankelt.

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (FMX). Een steile kwartaalwinstdaling van 78,5%, dunne winstmarge van 2,43%, en een zware totale schuld van ongeveer 265,48 miljard wijzen op balans- en uitvoeringsrisico. Aandelen zijn gedaald vanaf de hoogste niveaus in 52 weken en het vertrouwen van investeerders hangt af van een snelle margeherstel en afbouw van schulden te midden van competitieve drank- en detailhandelsmarkten.

Bank of America Corporation (BAC). Ondanks een winstmarge van 28,51% en $98,46 miljard TTM-omzet is het sentiment gemengd, met hoge profielkritieken die het labelen als "de zwakste" onder de concurrenten. Gevoeligheid voor rente, concurrentie van fintech en de noodzaak om de groei opnieuw aan te wakkeren drukken op de risicobalans ten opzichte van sterkere franchises. Uitvoering op efficiëntie en groei in vergoedingen is vereist om het verhaal te veranderen.

Risico's op de watchlist: Tesla, Inc. (TSLA) voor juridische/regulatoire druk op autonomie en margedruk; NVIDIA Corporation (NVDA) voor exportbeperkingen en geopolitieke blootstelling; Apple Inc. (AAPL) voor innovatie en AI-narratieve risico's te midden van strategische controle; Royal Bank of Canada (RY.TO) voor stijgende voorzieningen voor kredietverliezen en macrogevoeligheid; América Móvil (AMX) voor competitieve intensiteit en regelgevende dynamiek ondanks omzetgroei.

Belangrijke Beleggingsthema's

AI-monetisatie versus capex-intensiteit definieert technologisch leiderschap. Bedrijven met cashrijke ecosystemen, distributie en bedrijfsverankering zijn het beste gepositioneerd om AI-gebruik om te zetten in omzet, terwijl chipfabrikanten te maken hebben met beleidsfrictie en geopolitieke uitdagingen in de toeleveringsketen.

De kwaliteit van de balans en kapitaalallocatie zijn doorslaggevend. Bedrijven met grote cashposities en gedisciplineerde uitkeringen kunnen groei financieren en schokken opvangen, wat hen premium multiples oplevert in onzekere tijden.

Betalingen en fintech-penetratie blijven seculiere winnaars. Digitale handel, grensoverschrijdende volumes en ingebedde financiën ondersteunen netwerken en regionale kampioenen, vooral in LatAm, waar e-commerce en financiële inclusie zich nog in de beginfase bevinden.

Regulerings- en juridische risico's zijn een eerste orde driver. Van antitrustkwesties in zoek- en app-ecosystemen tot aansprakelijkheid voor autonomie en bankvoorzieningen, kunnen uitkomsten waarderingen snel resetten, waarbij gediversifieerde, aanpasbare operators in het voordeel zijn.

Grondstofcycliciteit en energietransitie splitsen uitkomsten. Geïntegreerde majors met sterke dividenden en geloofwaardige strategieën doen het beter dan gefinancierde of beleidsgevoelige concurrenten; de rendementen van mijnbouwbedrijven zijn afhankelijk van kostendisplines, juridische risico's en vraag uit China.

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Investeren in aandelen brengt risico's met zich mee en u dient uw eigen onderzoek te doen voordat u financiële beslissingen neemt. Houd er ook rekening mee dat deze beoordeling per regio alleen is gebaseerd op de bedrijven die in dit tijdschrift worden gevolgd (zie de Aandelen in de Financiële sectie).