Opkomende markteconomieën staan opnieuw voor verhoogde schuldrisico's nu de Amerikaanse dollar weer in kracht toeneemt. In de week die eindigde op 23 juli 2025, werden de valuta van opkomende markten onder druk gezet door een sterke dollar die terrein wint ten opzichte van zowel G10-valuta's als de meeste valuta van ontwikkelingslanden. Deze heropleving roept bezorgdheid op over het vermogen van zwaar belaste opkomende landen om hun schulden te herfinancieren en destabiliserende financiële situaties in de tweede helft van het jaar te vermijden [1].
De waarde van de Amerikaanse dollar heeft een aanzienlijke invloed op de wereldwijde financiële markten, vooral voor opkomende markten die afhankelijk zijn van in dollars genoteerde schulden. Naarmate de dollar sterker wordt, worden de kosten voor het aflossen en herfinancieren van schulden duurder voor deze landen, wat vaak leidt tot zorgen over mogelijke wanbetalingen of de noodzaak voor gesprekken over herstructurering van staatsschulden. In de afgelopen week heeft de Amerikaanse dollar aanzienlijke winsten laten zien, waarbij hij sterker werd ten opzichte van de meeste G10-valuta's en zijn voorsprong ten opzichte van die in de opkomende markten verder uitbreidde [1].
Deze ontwikkeling legt extra druk op de overheidsfinanciën in landen met hoge externe schulden, aangezien hun lokale valuta in waarde daalt en buitenlandse reserves onder druk kunnen komen te staan. Beleggers en analisten houden landen die al te maken hebben met fiscale kwetsbaarheden nauwlettend in de gaten, waarbij sommige marktdeelnemers waarschuwen dat kredietbeoordelingen herzien zouden kunnen worden en dat de financieringskosten scherp kunnen stijgen. Dergelijke dynamieken kunnen sommige regeringen dwingen om te overwegen hulp te zoeken via gesprekken over schuldenherstructurering of zelfs preventieve maatregelen te nemen om hun financiën te stabiliseren voordat de situatie verder verslechtert.
Ondanks deze uitdagingen zijn er tekenen dat sommige opkomende economieën zich proactief voorbereiden om de opkomende risico's het hoofd te bieden. Beleidsreacties, zoals het aanscherpen van het monetaire beleid of het gebruikmaken van bestaande internationale ondersteuningsstructuren, kunnen helpen om de klap van valutafluctuaties op te vangen. Bovendien staan wereldwijde instellingen zoals het Internationaal Monetair Fonds historisch gezien klaar om landen in nood te ondersteunen, waardoor een brede besmetting kan worden voorkomen en een zekere mate van investeerdersvertrouwen kan worden behouden.
Vooruitkijkend zal de koers van de Amerikaanse dollar een cruciale factor blijven voor de duurzaamheid van de schulden in opkomende markten. Hoewel de huidige sterkte op korte termijn uitdagingen met zich meebrengt, is de situatie dynamisch en kan deze veranderen naarmate de wereldwijde economische omstandigheden evolueren. De bereidheid van beleidsmakers en internationale belanghebbenden om kwetsbare economieën te steunen kan helpen de risico's te beperken en, met zorgvuldige beheersing, veel opkomende landen in staat stellen om door wat anders een onzekere periode zou kunnen zijn, te navigeren [1].
